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Mike Dolan, spécialiste des marchés américains et mondiaux La combinaison d’inquiétants résultats d’entreprises européens pour le mois d’août et de l’effervescence autour des bénéfices du fabricant de puces Nvidia plus tard dans la journée de mercredi a permis aux actions mondiales de progresser pour la troisième fois consécutive ce mois-ci.

Alors que les signes d’une contraction alarmante de l’activité dans la zone euro pour le deuxième mois consécutif, d’après les premières lectures rapides des enquêtes mensuelles, ne constituent pas une bonne nouvelle, ils ont servi à réchauffer davantage les marchés obligataires agités en signalant un ralentissement de la demande mondiale. Les enquêtes américaines équivalentes sont attendues plus tard.

Les rendements des obligations d’État de la zone euro et l’euro ont chuté, les opérateurs pariant que la Banque centrale européenne pourrait bientôt interrompre sa campagne de relèvement des taux d’intérêt, les marchés monétaires évaluant désormais à moins de 50 % la probabilité d’un nouveau resserrement.

Alors qu’une vente aux enchères d’obligations américaines à 20 ans est prévue mercredi, les mauvaises nouvelles en provenance de la zone euro, ainsi que les résultats décevants des enquêtes britanniques, ont contribué à faire baisser les rendements des obligations américaines à long terme dans les premières heures de la journée.

Les rendements des obligations du Trésor américain à dix ans ont reculé à 4,25 %, à plus de 10 points de base du plus haut de 16 ans atteint mardi, le rendement à 30 ans est en baisse de plus de 12 points de base par rapport aux plus hauts de 12 ans atteints cette semaine et même les rendements à deux ans sont repassés sous la barre des 5 %.

Le dollar a atteint son plus haut niveau depuis le début du mois de juin, tandis que l’euro et la livre sterling ont été touchés.

Alors que la conférence annuelle de la Réserve fédérale à Jackson Hole débute jeudi, les derniers chiffres économiques américains suggèrent que la banque centrale n’a pas à s’alarmer d’une ré-accélération de l’économie.

Les ventes de logements existants sont tombées à leur plus bas niveau depuis six mois en juillet, et les chiffres des ventes de logements neufs sont attendus plus tard dans la journée. L’enquête de la Fed de Philadelphie sur le secteur des services en août a également montré une forte baisse de l’activité.

Les révisions de référence des estimations de la masse salariale américaine pour l’année allant jusqu’à mars 2023 sont également attendues plus tard dans la journée de mercredi et beaucoup s’attendent à ce qu’elles révèlent que le marché du travail n’est pas aussi tendu qu’on l’avait supposé.

Après avoir digéré tout cela, et aidés par la baisse des rendements obligataires, les investisseurs boursiers espèrent que le rapport sur les bénéfices de Nvidia, publié mercredi après la cloche, pourra relancer l’engouement pour l’intelligence artificielle qui a fait bondir les valeurs technologiques au début de l’année.

Les actions de Nvidia ont triplé en 2023 et la hausse du géant des puces depuis le début de l’année a entraîné des gains au sein du groupe des « Sept Magnifiques », qui comprend Apple et Microsoft. La hausse collective de ce groupe a été à l’origine d’environ deux tiers de l’augmentation du S&P 500 jusqu’en juillet.

L’accent mis sur la technologie devra compenser une nouvelle baisse des valeurs bancaires, dont beaucoup ont été touchées mardi par une série d’abaissements des taux d’intérêt.

Un premier rallye sur Wall Street s’est évanoui à la clôture mardi, mais les contrats à terme sont repartis à la hausse aujourd’hui avant l’ouverture des marchés.

Les actions européennes et japonaises ont également progressé de manière significative, mais les actions de la Chine continentale ont une nouvelle fois sous-performé et chuté de plus de 1 %. Les actions chinoises sont désormais en baisse de près de 10 % depuis le début de l’année.

Événements à surveiller mercredi : * Les enquêtes de conjoncture du mois d’août aux Etats-Unis et dans le monde, les ventes de logements neufs aux Etats-Unis en juillet, les révisions des salaires de référence aux Etats-Unis pour 2023 * Les résultats des entreprises américaines : Nvidia, Analog Devices, NetApp, Autodesk, Advance Auto Parts, Bath & Body Works * Sommet des BRICS à Johannesburg * Vente aux enchères par le Trésor américain d’obligations à 20 ans et de notes à taux variable à 2 ans.